Hecho en basir: se analiza una empresa en cinco pasos y se sella, con fecha, cuánto vale y a qué precio comprarla.Haz el tuyo
Buen negocio, en su precio de compra
Precio hoy
$278.22
Su valor
$391.94
sellado el 20 oct
Margen de seguridad
29% bajo su valorcompra $333su valor $392revisa $470revisa $274
$278.2229% bajo su valor
su valor $391.94
pide 30% por su sector
compra $333su valor $392revisa $470
Su regla · sellada 20 octqué va a hacer, decidido antes de tener que hacerlo
compra hasta$333.15
revisa si sube a$470.33
revisa si baja a$274.36
El precio contra su valor
desde 4 nov 2024preciosu valorsu zona de compra
GOOG desde que selló-17.3%
S&P 500-1.7%
15.6 pts bajo el mercado, con dividendos
Lo que concluyó
5 de 5 pasos67
29%
Los cinco pasos
5 de 5 sellados1
Sector¿Hacia dónde va su industria?
sellado 28 sepPublicidad digital
Hacia dónde va
Con el PIBQué tan frágil
NormalMargen que pide
30%a 5 añosLa publicidad digital seguirá creciendo arriba del PIB (~7–9% anual) y concentrada en pocas plataformas, pero el crecimiento se muda de la búsqueda clásica hacia video, retail media y formatos de IA: el riesgo no es el tamaño del pastel sino quién se lo queda.
Ver por qué · 15 puntos
En qué se basa
- Gasto publicitario global 2026 ≈ $1.06T (+5.0%, dentsu may-2026); digital ≈ 69% del total
- Digital crece ~7–11% en 2026 según la fuente; se proyecta desacelerar a ~8% anual hacia 2028
- Búsqueda es el canal más grande (~$268B) pero el de menor crecimiento proyectado (~3–4%); retail media (+14%), video (+11.5%) y social (+11%) se llevan el incremento
- Aun así, Google Search & other creció 19% en Q1-26 y 17% en Q2-26: la IA todavía no erosiona los números del líder
- Los líderes crecen muy por encima del mercado: Meta subió su ingreso publicitario 27% en Q2-26 (impresiones +14%, precio por anuncio +12%) — la IA en segmentación les quita participación a los demás
- Concentración extrema: 10 empresas captan ~84% del gasto de internet en EE.UU.
- Meta rebasaría a Google en ingreso publicitario global en 2026 (~$243B vs ~$240B, eMarketer)
- Google conserva ~89.5% de búsqueda global (jul-2026) vs ~91% en 2023: erosión lenta, no colapso
- Anuncios en búsqueda generativa: ~$5B en 2026 proyectados a >$100B en 2030 — el formato nuevo ya se está monetizando
Qué mirar después
- Search & other de Google crece menos de 10% dos trimestres seguidos
- Participación de Google en búsqueda global cae debajo de 85%, o los chatbots aceleran su share de consultas digitales
- Fallo del D.C. Circuit ordena desinversión de Chrome/Android o amplía el data-sharing con rivales de IA
- Pronósticos de gasto digital (dentsu, WPP, eMarketer) recortados a menos de 5%
- Caída sostenida del CPC o de la tasa de clics en respuestas de IA (AI Overviews / AI Mode)
- Precio promedio por anuncio de Meta crece menos de 5%: señal de que el formato social pierde poder de precio
2
Ventaja¿Qué la protege de la competencia?
sellado 28 sepVentajaFuerte
Efecto de redSearch: más consultas mejoran ranking y atraen anunciantes; YouTube: creadores y audiencia se refuerzan mutuamente. Se erosiona si las consultas migran a chatbots.
Ventaja en costosTPU propios: cómputo de IA sin margen de Nvidia, clave para servir IA gratis en Search a escala. Se erosiona si Trainium/Maia o GPUs más baratos cierran la brecha.
Escala eficienteÍndice web, red global de datacenters y capex de ~$200B/año que casi nadie puede igualar.
Costos de cambioCloud: backlog multianual de $514B y datos alojados; Workspace; anunciantes con campañas y herramientas integradas.
Activo intangibleMarca 'googlear' y 25 años de datos de comportamiento de búsqueda.
Contratos de largo plazoDefaults con Apple, Samsung y operadores; debilitados porque ya no pueden ser exclusivos.
Capacidad técnica difícil de replicarDeepMind + Gemini en la frontera; ventaja que se erosiona rápido porque OpenAI y Anthropic compiten modelo a modelo.
Alphabet es el único que tiene toda la pila de IA (chips propios, modelos, nube y distribución a miles de millones de usuarios), lo que defiende a Search mientras Cloud se vuelve un segundo foso; la ventaja es alta, pero cada vez más cara de sostener y la de búsqueda enfrenta su primera amenaza real de paradigma.
Frente a
METAPelea el mismo presupuesto publicitario y en 2026 rebasa a Google en ingreso publicitario global; no tiene nube ni chips propios a escala
MSFTRival en nube (Azure ~20% share, +43%) y en búsqueda/asistentes vía Bing y Copilot con modelos de OpenAI
AMZNLíder de nube (AWS ~28% share) y retail media (~$82B de ads en 2026) que captura las búsquedas de producto con intención de compra
OpenAILa amenaza directa a Search: ~1B usuarios semanales de ChatGPT y anuncios desde feb-2026 (~$1B de run rate vs ~$240B de Google)
Ver por qué · 15 puntos
En qué se basa
- Search & other +17% en Q2-26 ($63.3B) con ~89.5% de share global; Gemini mejora la monetización de consultas largas y AI Max ya lo usan 500k anunciantes
- TPU propios (Ironwood, GA abr-2026) evitan pagar el margen de Nvidia; Anthropic (hasta 1M chips) y Meta como clientes externos validan el costo/rendimiento
- Cloud creció 82% a $24.8B en Q2-26 con utilidad operativa de $8.8B (~35% de margen), contra $2.8B un año antes
- Backlog de Cloud $514B (+$50B QoQ), ~50% se reconoce en 24 meses; share de infraestructura 13% → 15% en un año
- Distribución: Android, Chrome y defaults; Apple usará Gemini para potenciar Siri (acuerdo ene-2026)
- Gemini App 950M MAU; APIs procesan 22B tokens/min (vs 16B el trimestre previo)
- YouTube superó $60B de ingresos 2025 (ads + suscripciones); 350M suscripciones pagadas en total
- En contra: Network -1% (la web abierta se encoge), Meta rebasa a Google en ingreso publicitario, los remedios antimonopolio prohíben exclusividad en defaults
- En contra: capex 2026 de $195–205B y emisión de $49.6B en acciones en junio — el foso ahora se defiende con capital, no solo con producto
Qué mirar después
- Search & other crece por debajo del mercado de publicidad digital (pierde share del pastel)
- Share de Cloud se estanca en ~15% o el backlog deja de crecer trimestre contra trimestre
- No aparecen clientes externos de TPU más allá de Anthropic y Meta, o alguno migra de vuelta a GPU
- Apple o Samsung cambian el default de búsqueda o integran otro modelo como principal
- Capex/ingresos sigue subiendo sin aceleración de ingresos, o hay nuevas emisiones de acciones
- Gemini pierde terreno en uso frente a ChatGPT (brecha de MAU se ensancha)
3
Dirección¿Qué promete y si cumple?
sellado 28 sepDirecciónAgresiva con disciplina
Dirección muy agresiva que ya demostró ejecutar el giro a IA, pero que cambió de régimen de capital —de recomprar a emitir acciones— sin decir cuánto va a gastar ni hasta cuándo; hay que calificarla por convertir el capex en ingresos, y eso todavía no se puede medir.
Lo que prometió
·Capex 2026 dentro del rango guiado de $195–205B (punto medio $200B)
·Capex 2027 aumenta "significativamente" vs 2026 (no dieron número; consenso ~$257B)
·La mayoría del ingreso por venta de sistemas TPU se reconoce en 2027 (no dieron monto)
·Reconocer poco más de 50% del backlog de Cloud de $514B como ingreso en los 24 meses siguientes a Q2-26 (~$257B)
Ver por qué · 13 puntos
En qué se basa
- Giro de IA ejecutado: de rezagado en 2023 a pila completa; Gemini App 950M MAU y Cloud de +48% a +82% en tres trimestres
- Disciplina operativa: utilidad operativa +30% en Q1 y Q2-26, margen 34–36% pese a la depreciación
- Guía de capex 2026 subida de $180–190B a $195–205B en un trimestre; lo justifican con demanda y restricción de suministro
- Cambio de régimen de capital: recompras de ~$13B/trimestre a cero, emisión de $49.6B en acciones y $20.3B en bonos en Q2-26, preferentes nuevas
- Se niega por segundo trimestre a cuantificar el capex 2027 ("aumento significativo"); consenso de analistas ~$257B
- Criterio declarado: invertir "mientras vean retorno atractivo", sin publicar ninguna métrica de retorno
- Control: los fundadores mantienen la mayoría del voto vía acciones clase B; el minoritario no puede frenar el capex
Qué mirar después
- Capex 2027 anunciado muy por encima de ~$260B sin aceleración equivalente de ingresos
- Nuevas emisiones de acciones o preferentes
- Margen operativo debajo de 30% por depreciación y capacidad rentada a terceros
- El backlog de Cloud se reconoce más lento que el ~50% en 24 meses prometido
- Las recompras no regresan en 2027
- Si publican o no una métrica de retorno sobre la inversión en IA
4
Finanzas¿Crece, genera flujo y gana dinero?
sellado 28 sep✓Crece · 24% el último año
✓Genera flujo
✓Gana dinero
De ahí sale el método: descuento de flujos
Ventas 402.8 B
Flujo libre 73.3 B
Ver los números
Crece · 24% el último año
Ingresos Q2-26 $119.8B (+24%), 12 trimestres seguidos de crecimiento de doble dígito. H1-26 $229.7B vs $186.7B (+23%). Fuente: 10-Q Q2-26.
Genera flujo
Sí, pero en caída libre por capex. FCF TTM a Q2-26: $53.3B (OCF $185.7B − capex $132.4B), -20% a/a; era $73.3B al cierre de 2025. Q2-26 fue negativo: -$5.9B (OCF $39.1B vs capex $44.9B). Capex guiado
Gana dinero
Sí. Utilidad operativa Q2-26 $40.8B (+30%), margen 34%. OJO: la utilidad neta GAAP está inflada por ganancias no realizadas en acciones (Q2: $99B brutos, $77.1B netos, $6.26 de los $9.11 de EPS). Usar
5
Valor¿Cuánto vale y a qué precio actuar?
sellado 20 octSu valor: $391.94 por acción
Con descuento de flujos, en tres escenarios.
Base
$392
crece 8% al año · sale a 22× flujo
29% bajoSu valor equivale a que el flujo libre crezca20%al año por 10 años
contra
El precio de hoy equivale a que crezca15%al año
Es 5 puntos más optimista que el precio.
Cómo llega a ese número
Flujo libre de los próximos 10 años, traído a hoy861.2 B
+Lo que vale después, traído a hoy81% del total3,598.0 B
=Valor de la empresa4,459.2 B
+Caja neta357.7 B
=Valor para los accionistas4,816.9 B
÷Acciones12 B
=Su valor por acción$391.94
El flujo libre que proyecta (escenario base)
flujo de cada añolo que vale hoy
flujo base53.3 B (TTM a Q2-2026)
tasa de descuento8.0%
años proyectados10
Ver qué tanto cambia el valor
¿Y si se equivoca?
Su valor si el crecimiento o la tasa cambian. En verde, donde el precio de hoy ($278) sigue por debajo.
| tasa ↓ · crece → | 3% | 8% | 13% |
|---|---|---|---|
| 7% | $34.89 | $426 | $1,075 |
| 8% | $34.40 | $392 | $986 |
| 9% | $33.96 | $362 | $905 |
No es una recomendación. Es el análisis de @m200110 tal como lo selló, con sus fechas. basir no calcula cuánto vale una empresa: cada quien hace su propio modelo.
¿Tú cómo ves GOOG?
Haz tu propio análisis con el mismo método. Esto es lo que basir hace por ti:
Analizas con ClaudeTe guía paso a paso, del sector al precio, y te propone cada juicio con datos. Tú decides.
Sellas tu valor y tu reglaCuánto vale y a qué precio compras, con fecha. Después se ve si acertaste.
Te avisa cuando llega tu precioUn correo cuando la empresa toca tu precio de compra o de revisión.